标普500疯狂逆弹 对冲基金却为美股第二轮暴跌做准备

 银行     |      2020-07-09

财联社 (上海,编辑卞纯)讯,对冲基金正在为美股新一轮暴跌做准备,由于投资者越来越不安,不息飙升的股价并异国逆映出异日的经济题目。

一些基金经理不安,民风于在长达10年之久的牛市中(3月份暴跌已宣告牛市终结)逢矮买进的股票投资者,对于经济能多快地从冠状病毒危境中苏醒,以及各国央走和当局刺激方案能多大程度上发挥效力,已经变得过于自尊。

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按照金融服务公司LPL Financial系统的数据,标普500指数美东时间周三(6月3日)创下历史上最大的50天涨幅,高达37.7%,收盘价较2月中旬的纪录高位仅矮8%。

“市场定价几近完善,”新添坡对冲基金戴蒙亚洲资本(Dymon Asia Capital)的创起相符伙人丹尼?勇(Danny Yong)外示。“股市的安详并异国逆映出全球面临的赋闲和休业题目。”

Yong一向在买入股票指数以及对风险偏好敏感的货币(如澳元和韩元等)的望跌期权——这栽期权批准持有者以预先确定的价格销售,从而在市场下跌时获得珍惜。

“吾置信,今年晚些时候,全球股市将跌至新矮,” 他增添称。“就像三月向吾们展现的,股价不能够与基本面偏离太久。”

其他对冲基金经理亦外达了对股市从3月矮点急剧逆弹的忧郁闷。

乔治?索罗斯(George Soros)的学徒斯坦利?德鲁肯米勒(Stanley Druckenmiller)近来外示,他展望将展现一波休业潮,V型经济苏醒只是一个“幻想”。

管理着400亿美元资产的埃利奥特管理公司(Elliott Management)的掌门人保罗?辛格(Paul Singer)在近来的致投资者信中写道,由于经济下滑的影响大于2008年金融危境时期,“吾们的直觉通知吾们,从2月高点下跌50%或更多能够是全球股市的最后路径。”

在第一季度股市大跌时,该基金议决对冲股票和信贷赚钱,并外示,在一些对冲变得更添腾贵后,他们正试图追求新的手段来珍惜本身免受市场再次下跌的冲击。

尽管有大量阴郁的经济数据——包括逾4000万美国人申请赋闲施舍金以及展望第二季度欧元区经济将展现创纪录的缩短——标普500指数3月矮点以来照样大涨近40%,保险使得今年迄今大盘仅下跌3%。按照FactSet的数据,该指数现在的营业价格为异日12个月预期利润的22倍以上,市盈率回到2000年代初以来的最高程度。

联储利好效答正挨近极限

Yong认为,投资者很快就会发现,所谓的“美联储望跌期权”(Fed put)——即美联储将脱手声援市场的概念——能够正挨近极限。

“一些人认为美联储的专门规措施是无限的,但原形并非这样,”他说。现在的题目是“特朗普望跌期权”——他还能推动多少刺激措施?吾认为总统将受到多议院民主党人的制约。”

摩根士丹利(Morgan Stanley)近来在一份通知中外示,其对冲基金客户持有的欧元Stoxx 50期货净空头头寸约为400亿美元。摩根大通嘉诚公司(JP Morgan Cazenove)亦外示,全球宏不悦目对冲基金今年已大幅缩短了对股票的敞口。

“十足有能够在第四季度展现一个关键时点,第二波赋闲和永远的企业倒闭将考验股市情感,” Principal Global Investors的始席策略师Seema Shah外示。

在期待市场展现“主要破碎”的同时,总部位于伦敦的对冲基金Fasanara Capital的负责人Francesco Filia将基金的70%用于持有现金,并行使望跌期权和其它工具来对冲其投资组相符。

他在“往全球化”趋势(能够会推高通胀)以及对科技走业日好添大的政治干预中(能够会损坏股东回报)望到了要挟。他展望能够会展现“2008年般的起伏性危境”,因投资者试图荟萃从ETF(营业所营业基金)中撤资,而ETF短时间内能够无法已足这么大的赎回请求。

然而,面对美联储和欧洲央走的刺激措施(这两家央走都坚称拥有有余的弹药),很多基金经理都不愿直接做空股市。

”市场创出新矮是有能够的”," William Blair投资组相符经理克拉克(Tom Clarke)外示,他的宏不悦目基金股票敞口较矮。但他增添称,当局和央走的刺激计划几乎达到了神话般的程度,它们对市场的影响力相等重大。

2020年1与13日,总部位于英国的金融客户公司TigerWit公告称,已取得由香港SFC 颁发的金融服务牌照。

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